中国1980年代发行国库券时的财政内情
张加伦／述 徐馁之／整理
1979年、l980年连续两年出现巨额赤字。我们以前的基本原则是收支平衡，不打赤字。连着出赤字，中央也恼火了，研究怎么办，可能就想起建国初期发公债的事儿了，财政部领导可能想不出什么人了，就说起我1951年从天津工商学院财会系毕业就分到了预算司，是预算司的老人了，就把我从政治部调回来，预算司就是搞收支平衡的。
把我叫回来以后，我说，我过去没搞过债务工作。司里说，你虽然没搞过，可是现在别人也抽不出来呀。我说，还有个梅家谟，50年代他就是办公厅公债处的，如果有可能就想法子找到他。一打听．他正在张家口一个钢铁厂当会计，这样就有了两个人。
后来司里又跟我说，看来，要搞对外开放了，你还有外债的事儿呢。我说，搞外债要懂外语，预算司有个现成的人：左本俊。这样，我们三个人组织起来，对内叫“债务处”，对外保密。债务处是1979年下半年成立的，我是副处长，没有处长。我们在财政部楼里一间不起眼的办公室里，筹划着一桩不可等闲视之的事情。
恢复国债，还有个起名字的问题。1950年发的是“人民胜利折实公债”，1954年到l958年叫“经济建设公债”。左本俊查了国外资料，他说，美国像这种性质的债叫“国库券”，又说，国库券就是一年期的，不超过一年，短期周转的。后来部里开办公会议决定起名“国库券”。考虑怎样偿还，偿还得太快不行，这几年经济缓不过来，l0年吧，又怕太长，所以最后决定，“国库券”从第六年还本付息，每年还五分之一，抽签。
本来想1980年就发，一个是筹备来不及，一个就是研究资金来源，拖来拖去，所以1981年才开始。
原以为老百姓不容易买，所以定成单位买。可是没想到，计划发行40亿．实际完成48亿元，其中一千多万元是老百姓买的。发行的时候地方就反映：有的老百姓也要买，怎么办?开始只打算对单位。国库券券面都是大额的，没有小额的。老百姓一共买一千万元，一个人才多少?所以赶紧让人民银行设计，加印小面额的。
从1981年开始发国库券，在头七八年里，第一年完成最好，超额20％。后来是一年不如一年。
国库券发着发着，就发不下去了。大概是l984、1985年，地方上反映，偿还时间太长。有的说，我买了以后，不知道还能不能在我活着的时候拿到本息!还有的说，你老这么发，有完没完呐?头一年、第二年，我是爱国，我豁出去了，我拿我的积蓄给你们。年年这么来，我哪有那么多钱啊?有个省反映，他们的同志在小商店排队买东西，听见两个小青年——工厂的工人发牢骚，一个说，嗨，你这回拿工资拿了多少?另一个说，唉，我工资袋里头少了30块钱，再一看，有个条儿，是什么?30块钱国库券!不是我要买的，叫他们扣了30块钱!
那时候，包括部长们讲话，我们发文件，都强调“自愿量力，不要强行摊派”。可是实际上就有这种情况，根本不告诉本人，愣扣。要不然完不成任务。
1986年开始兑付，抽签还本付息。由中国人民银行办理。那时候专业银行少，银行一般都设在县城。我记得没多久，见到一封人民来信，这个老百姓家住山区，他说，我从山沟沟里头乘汽车，噔噔噔噔跑到县城，结果县银行大门上贴个条儿：“星期一三五办理，星期二四六不办理”——那时候一星期就休息礼拜天，今天是“双”，不办。我花这么多车钱跑来，你还不办理!他就气得不要了，当场把国库券撕了，说，我永远不买了1
1988年，我们试行不分配任务．摆在银行柜台销售。可是由于多方面原因，这个试验失败了，那年只完成了发行计划的40％。
从1981年开始，头几年“条例”都规定：“国库券不得当作货币流通，不得自由买卖。”老百姓说：我买了国库券是为了爱国，但是买了以后呢，活钱变成了死钱。
为了解决“死钱”问题，我们和人民银行一起搞了个文件，从l985年开始，允许用“贴现”的办法，兑付没到期的国库券。再往后，也是借鉴国外经验吧，最彻底的办法是让国库券上市场流通。
《口述历史》《文摘周刊》
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